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上海证券报:铜价暴跌 “融资铜”现爆仓风险

上海证券报:铜价暴跌 “融资铜”现爆仓风险

  • 分类:矿产动态
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  • 来源:
  • 发布时间:2013-04-26 00:00
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上海证券报:铜价暴跌 “融资铜”现爆仓风险

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    “保税区大量铜仓单在质押融资,会不会如去年铁矿石仓单质押一样,引起市场大跌?”这是机构3月份2013年年会上一位参会贸易商的疑问。随着铜价暴跌,“融资铜”爆仓风险问题再次引发市场忧虑。

 

 

  所谓融资铜,即企业借助进口铜,通过申请银行远期信用证,向银行申请低息信用贷款,进口铜摇身成为部分国内企业获取短期大额低息资金的融资手段。

 

 

  “银行的信用证承兑期为90天或180天或者更长,而企业收到现货铜并转手卖出往往只需不到60天。于是企业可以将货款无偿使用一个月或四个月后再兑付给银行,这就相当于企业进行了一次低成本短期贷款。”一位铜业资深人士介绍称。

 

 

  如果进货企业单纯是出于信用证融资目的购入现货铜;或者将融资铜仓单重复质押,一旦铜价暴跌,或者铜市低迷,就加大了“融资铜”企业资金链断裂风险。

 

 

  2012年,钢贸企业用仓单质押发生过类似的资金断裂事情。有些钢贸企业为了多得贷款,以重复质押方式向银行进行套资,最终钢市低迷导致资金链断裂,引发了多起诉讼。

 

 

  “融资铜”的量有多少?目前并无一个准确数据。但市场普遍认为,“融资铜”使进口铜在中国保税区库存超高,并进而导致沪市期铜价格远高于伦铜期价,从而形成了一个潜在“堰塞湖”。

 

 

  铜是交易非常活跃的有色品种。过去几年,与铅锌铝价格长期在成本线上徘徊不同,铜价却一直远高于成本。业界非常担心铜价下跌风险。杨长华透露:2013年全球逐步进入铜矿项目投产高峰期,今年新增产量预计达6%,这是过去几年未有的,供应出现过剩;铜库存为2003年10月以来最高水平。在上述多种因素影响下,沪铜弥漫卖空风险的情绪非常正常。

 

 

  铜价暴跌会引起铜市低迷,进一步加大融资铜爆仓可能性。

 

 

  不过,杨长华仍较为乐观。他表示,外资大行如汇丰银行都在参与铜仓单质押,而不仅是国内银行。而且,企业资金压力不大。另外,今年融资铜的活跃度不如去年,类似信用证在收缩。如果货币宽松铜价仍高位震荡的话,“融资铜”爆仓风险较小。(t)

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