必和必拓于8月下旬发布公告称，2011财年的净利润同比下降了35％。同时还决定暂停位于澳大利亚南部的Olympic Dam铜矿的扩建计划。这是投资额达200亿美元的大型项目，让人觉得盈利前景渺茫。

　　铜的市场行情低迷也是原因之一。作为铜价指标，伦敦金属交易所（LME）的3个月铜期货目前为每吨7700美元左右。有分析认为，在现有的矿山，开采成本为每吨5000美元左右，日本大和证券企业调查部分析师西川周作认为“由于受矿石品位下降和矿山开发技术人员人工费暴涨等影响，铜的开采成本正在上升”。

　　自2008年的雷曼危机前就已经开始推进的开发项目今后将相继投产，供给将继续增加。另一方面，由于中国经济放缓产生的消极影响，铜需求有可能出现增长乏力。据中国政府的统计数据显示，中国的铜消费在2010年之前曾每年增长15％，但自2010年以后的5年里，增速将放缓至5％左右。

　　国际铜研究会（ICSG）表示，世界铜供求在去年曾经出现235,000吨的供给短缺，但到明年，则可能出现361,000吨的供应过剩。

　　在此前，投机资金不断流入铜市场，在推升铜价的同时，也推动矿山开发不断升温。日本市场风险顾问公司（Market Risk Advisory）董事长新村直弘认为，“由于基金等积极投资铜期货，5～10年后的铜价已经基本确定，这降低了矿山投资的风险”。

　　目前已经有观点认为，由于市场行情低迷和欧美加强金融监管，铜期货吸引的投资将会减少。由于铜供过于求和投资资金的外流，已经很难预测铜价会呈现长期上涨走势。

　　业内人士称，日本的商社等“虽然不太可能对已经确定的投资计划进行调整，但投资新项目将更为困难”，预计今后将出现战略调整动作。（t）