2017年1月中经有色金属产业月度景气指数报告

中国有色金属工业协会
经济日报中国经济趋势研究院
国家统计局中国经济景气监测中心

　　2017年1月，中经有色金属产业景气指数为36.5,较上月回升1.7点，在“正常”区域继续缓慢上升；中经有色金属产业先行指数为93.3，较上月回升2.8点；一致指数为83.8，较上月回升1.4个点。初步判断，有色金属产业景气指数在“正常”区域稳定回升，是否具备进一步回升的动力仍有待观察。

　　1、有色金属产业景气指数在“正常”区域稳定回升

　　2017年1月，中经有色金属产业景气指数显示为36.5，较上月回升1.7点。景气指数连续14个月回升，目前已回升至“正常”区域，说明有色行业出现持续企稳回升势头。

　　在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有8个指标，包括十种有色金属产量、利润总额、有色金属出口额、LMEX、汽车产量、发电量、家电产量和商品房销售面积；位于“偏冷”区间的有3个指标，包括M2、进口额和主营业务收入；位于“过冷”区间的是有色金属固定资产投资额。

　　2、先行合成指数回升态势得以延续

　　2017年1月中经有色金属产业先行指数为93.3，较上月增长2.8点。先行合成指回升幅度持续平稳，有色金属行业企稳回升态势得到进一步延续。

　　在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整，5个指标同比上升，LMEX、M2、汽车产量、商品房销售面积和家电产量同比增幅分别为25.1%、11.1%、27.0%、34.3%和12.5%。有色金属固定资产月投资额同比降幅收窄。

　　3、有色金属进一步回升的动力依然不足

　　从全球经济环境看，2017年有色金属工业面临的不确定性依然很多。美国经济增长有望加快，欧洲经济在多重挑战中稳步复苏，日本经济小幅回暖。但是，美联储加息步伐可能加快，美元短期在良好市场预期下料将延续强势，基本金属的分化格局将会加剧。同时，特朗普政策的出台、欧洲局势的动荡加剧，以及各种难以预料的“黑天鹅”事件，将是影响有色金属价格的风险点。

　　从国内经济环境看，中国2017年1月进出口数据表现良好，PMI也保持平稳运行。中国将进一步推进供给侧结构性改革、经济新旧动力切换、新旧模式转换，国内发展环境更加复杂多变，经济减速压力依然存在。

　　从行业角度来看，短期内有色金属行业迎来明显回升，但回升动力能否持续仍待观察，行业产能过剩和市场供需矛盾并未得到根本性缓解。初步判断，2017年一季度有色金属工业生产的动力加大，十种有色金属产量增幅有望超过10%，供大于求的矛盾可能再现；有色行业固定资产投资及出口难有起色；企业经济效益持续回升的基础仍不稳固。

　　附注：

　　1、有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M1、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

　　2、有色金属产业一致合成指数（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

　　3、有色金属产业滞后合成指数（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

　　4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。　　执笔人：张凌洁